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微光电子产品价格下滑行业下行募投堪忧

  日前证监会照准杭州微光电子股份有限公司(以下简称“微光电子”)深交所中小板上市申请。据该公司招股书显示,微光电子的闭键产物冷柜电机和外转子风机的发卖价值均展示下滑趋向,证监会更曾央求微光电子注解公司产物售价改动环境,是否切合行业趋向。别的,招股书显示,呈报期内,公司生意外收入由2013年的305.16万元猛增至2014年的506.58万元。此中,政府补助483.57万元。

  此外,微光电子目前处于滋长期,若因宏观经济振动、计谋调解等要素酿成行业景气下行,将对公司经生意绩酿成影响。而此次微光电子募投项目为年产200万台外转子风机、300万台ECM电机及研发核心修造项目,总投资额为24646万元。微光电子示意,上述项目存正在新增产能不行完整消化、召募资金项目折旧、摊销用度填补等诸众危机。

  此外,微光电子的保荐机构为西南证券,正在保荐代外人名单中,曾供职于招商证券的帅晖正在列。公然材料显示,帅晖出席保荐众家公司浮现了上市后事迹大幅下滑的状况。由此,帅晖也被业内称为“IPO毒药师”。

  针对上述题目,中邦经济网记者向微光电子发送采访邮件,但截至发稿,暂未收到复兴。

  招股书显示,呈报期内,固然微光电子主生意务收入较为安定,但公司闭键产物冷柜电机和外转子风机的发卖价值均展示下滑趋向,证监会曾于2015年7月正在微光电子初次公然荒行股票申请文献反应观点中央求公司正在招股仿单“办理层筹商与阐述”章节根据内销和外销增补披露冷柜电机、外转子风机和ECM电机三类产物的售价改动环境,是否切合行业趋向,请增补披露公司闭键产物内销和外销的订价机制。

  另据招股书显示,呈报期内,公司应收账款周转率、存货周转率均明显高于行业均匀水准,证监会央求连系公司主生意务正在招股仿单“办理层筹商与阐述”章节增补披露拣选4家微电机行业上市公司和2家风机行业上市公司举动同行业样本的凭据,进一步阐述与披露公司应收账款周转率、存货周转率明显高于同行业上市公司的起因。

  呈报期内,公司发卖用度率、办理用度率均低于同行业公司均匀水准,证监会央求该公司正在招股仿单“办理层筹商与阐述”章节增补披露发行人各期从事市集营销职员的数目及工资并与同行业公司实行比力,请保荐机构和司帐师注解是否对发卖用度的完好性实行过核查圭臬,若是有注解核查圭臬和结论;进一步阐述披露公司发卖用度率低于同行业上市公司的起因;连系整体发卖合同增补披露公司内销和外销生意关于运费的商定条件,增补阐述披露呈报期各期运费与收入的配比环境。

  此外,招股书显示,呈报期内,该公司生意外收入也由2013年的305.16万元猛增至2014年的506.58万元。此中,2014年政府补助483.57万元,2013年政府补助282.43万元,2012年政府补助244.07万元。

  因为公司出口产物比重较大,公司筹办情形对邦际经济情况改变的敏锐度较高。2008年产生了环球金融垂危;2011年因为欧洲主权债务垂危以及当时美邦面对财务悬崖题目,导致各邦实行紧缩计谋,从而压缩进口需求,较长一段功夫内影响了天下经济的安定性,上述邦际经济情况对公司的产物出口发作了必然水平的倒霉影响。

  比方,因为受到2011年欧债垂危等要素的影响,对公司2012年度的出口生意发作了必然的负面影响,当年度公司出口收入为18,708.60万元,占主生意务收入的比重为62.63%,较 2011 年度比重低重4.17%,此中向欧洲出口收入占主生意务收入的比重由2011年度的35.94%低重为2012年度的31.86%。

  据招股书显示,公司目前处于滋长期,公司所出产的微电机、风机目前闭键行使于HVAC范畴。公司产物与HVAC行业的振动及冷链物流的兴盛亲切闭连。若因宏观经济振动、计谋调解等要素酿成HVAC等行业景气下行,将导致公司经生意绩的倒霉振动。但此次微光电子募资投向为年产200万台外转子风机、300万台ECM电机及研发核心修造项目,总投资额为24646万元。

  微光电子示意,该项宗旨施行可主动改正公司产物布局和本事设备水准,普及商量开荒材干、出产材干、产物本事含量和出产恶果,扩张公司闭键产物外转子风机、ECM电机的产销界限,进一步普及公司市集角逐身分和结余材干。

  但上述募投项目存正在诸众危机。招股书显示,本次召募资金项目修成投产后,将新增年产外转子风机200万台、ECM电机300万台。但因为下逛HVAC市集的行使需求、产物本事倾向、天下各邦对电机和风性能效计谋的调解等要素的更动,公司若不行实时适当市集情况,有用拓展产物海外里发卖渠道,则不妨存正在市集斥地不宽裕导致公司不行完整消化新增产能的危机。

  遵循项目可行性商量呈报,本次召募资金项目有 2 年的修造期(从召募资金到位并进入后算起),正在修造期内将新增固定资产折旧和无形资产摊销用度,该等用度影响公司举座结余。若市集情况产生宏大倒霉改变,收入增进掉队于新增本钱,存正在因召募资金项目折旧、摊销等用度填补而对公司事迹组成负面影响的危机。

  别的,正在召募资金到位后,公司资产界限敏捷增进,对公司客户相干办理和市集斥地材干提出了离间。公司的内部资源和内部节制系统不妨不敷以扶助生意的敏捷扩张,央求公司具有更众具有较强市集斥地材干、较高办理水准和专业本事材干的高本质人才,对公司的管治水准也有更高的规范。

  公司办理层的极少成员不妨还未宽裕具备足够的办理材干来应对敏捷增进的生意时机,无法对其实行有用办理。为了有用应对增进,公司必需延续改正筹办、财政、办理流程和体例并能有用的填补、培训及办理员工团队。

  若是公司的人才贮备、人才办理、高端人才的引进和造就等方面处事不行实时满意公司生意兴盛的需求,公司短期内不妨较难适当新的办理央求;公司的办理体例、机闭布局、企业文明不行陆续改正;研发并增添立异产物的材干不行有用普及;办理层不行较好地指示公司正在新的本钱界限下更好地胀动战术方针的完成,不妨影响公司总资产的行使恶果、净资产的收益水准。

  据逐日经济信息此前报道,微光电子的保荐机构为西南证券,正在保荐代外人名单中,曾供职于招商证券的帅晖赫然正在列。材料显示,帅晖出席保荐的南京港、蓉胜超微以及海鸥卫浴等公司浮现了上市后事迹大幅下滑的状况。

  以蓉胜超微为例,该公司2007年上市,当年的生意收入和净利润分手为6.75亿元以及2449.16万元。不过到了2008年,蓉胜超微的生意收入为6.52亿元,固然仅小幅下滑3.36%,但净利润却大幅缩水至135.8万元,同比大幅下滑94.46%。2009年整年,其净利润也仅有319.25万元,不复上市前之勇。

  正在2011年5月,帅晖因保荐的蓉胜超微存正在要紧违规动作受到扳连,深交所以为保荐代外人未能刻苦尽责、实时发明并中止公司的上述违规动作,也未能督导公司作出整改,对帅晖处以传递指斥的处分,并记入诚信档案。

  此外,南京港以及海鸥卫浴也同样事迹不睬念,海鸥卫浴2006年上市,至2007年时,公司净利润同比下滑18.75%。南京港2005年上市,次年净利润下滑48.45%。

  2009~2011年间,帅晖保荐的项目也难言优质,他曾出席湘鄂情、同济同捷、万讯自控、佳创视讯的保荐生意。同济同捷被证监会反对上市;湘鄂情则挣扎正在巨额耗费之中;万讯自控正在2010年上市,次年净利润同比下滑20.16%;2011年才上市的佳创视讯,正在2012年第一季度就浮现事迹耗费,当季该公司耗费327.44万元,同比大幅下

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